Simulateur d'intérêts composés des dividendes

Ce que simule réellement cet outil

La plupart des calculateurs d'intérêts composés appliquent un taux unique à un capital. Ce simulateur fait autre chose : il modélise un portefeuille d'actions, décrit par un nombre de parts, un cours et un dividende par part. Chaque mois, vos versements achètent des parts au cours du moment ; chaque mois, les parts détenues produisent un dividende qui, s'il est réinvesti, rachète de nouvelles parts. Une fois par an, le dividende par part est revalorisé du taux de croissance que vous avez choisi.

Cette mécanique produit deux effets distincts qui se cumulent. Le premier est l'accumulation de parts : versements et réinvestissements augmentent le nombre d'actions détenues. Le second est la croissance du dividende par part : les entreprises augmentent ce qu'elles versent pour chaque action. C'est la superposition de ces deux courbes qui explique pourquoi le revenu final dépasse si largement ce qu'un simple calcul de rendement laisserait attendre.

Choisir des hypothèses défendables

Le rendement du dividende est celui du portefeuille au moment où vous l'achetez. Un portefeuille européen orienté rendement se situe entre 3,5 % et 5 % ; un portefeuille de croissance du dividende, plutôt autour de 2 à 3 %. La croissance annuelle du dividende reflète le rythme de hausse décidé par les entreprises : 4 à 7 % correspond au comportement historique des sociétés matures et rentables. Il existe une relation inverse entre les deux : les rendements les plus élevés s'accompagnent presque toujours des croissances les plus faibles.

La plus-value annuelle du cours mérite une attention particulière car elle joue dans les deux sens. Un cours qui monte augmente la valeur du portefeuille, mais réduit le nombre de parts que chaque dividende réinvesti permet de racheter. Une hypothèse comprise entre 2 et 4 % reste prudente. Enfin, gardez à l'esprit que si la croissance du dividende dépasse durablement celle du cours, le rendement affiché finit par atteindre des niveaux que le marché ne tolérerait pas : le simulateur vous alerte au-delà de 12 %.

Comment lire le tableau et le rendement sur prix de revient

La colonne rendement sur prix de revient est la plus instructive du tableau. Elle rapporte les dividendes bruts d'une année au total réellement sorti de votre poche depuis le début. Contrairement au rendement classique, elle ne mesure pas ce que coûte une action aujourd'hui, mais ce que votre effort d'épargne vous rapporte. Elle progresse lentement les premières années, puis s'envole : c'est le signe que la capitalisation a pris le relais de l'épargne.

La ligne apport du réinvestissement compare la simulation à la même trajectoire avec des dividendes encaissés au lieu d'être replacés, dividendes perçus inclus, pour que la comparaison soit honnête. L'écart mesure exactement la valeur de la discipline de réinvestissement sur la durée retenue. Il est modeste sur dix ans et devient considérable au-delà de vingt.

Fiscalité, enveloppe et limites

Le choix de l'enveloppe pèse lourd sur la trajectoire. Dans un PEA, les dividendes se réinvestissent sans aucun prélèvement : laissez la fiscalité à zéro, en gardant en tête que 17,2 % de prélèvements sociaux frapperont le gain lors du retrait, après cinq ans. Sur un compte-titres, chaque dividende est amputé de 30 % avant d'être réinvesti : sur vingt-cinq ans, cette ponction annuelle réduit la valeur finale de l'ordre de 20 %, un écart que le comparateur PEA / compte-titres chiffre précisément.

Trois limites doivent être posées clairement. La simulation retient des taux constants, alors que les marchés progressent par à-coups : une même moyenne obtenue avec de fortes variations donne un résultat différent, généralement inférieur. Elle ignore l'inflation : 500 000 € dans vingt-cinq ans ne valent pas 500 000 € d'aujourd'hui, comptez une érosion d'environ 2 % par an. Elle ne modélise ni les frais de courtage, ni le risque de coupe du dividende, ni la faillite d'un émetteur. Utilisez-la pour comparer des scénarios entre eux, jamais pour prédire un montant.